上周（4月4日至4月8日），国内小麦市场基本延续3月中下旬以来的偏弱行情。现货市场整体维持稳定，局部价格稳中略显偏弱；郑强麦期价低位反弹，但总体成交依旧清淡，投资者热情不高。4月7日国家临储小麦拍卖成交量有所回升，但成交价格稳中小幅下滑。

2010年产新麦投放及拍卖底价的提高，市场曾普遍预期国内小麦价格将会随之上涨，但从对近期主产区普麦市场的监测情况来看，这一上涨预期并未实现。由于市场供给充足而需求不旺，小麦价格缺乏进一步上涨动力，预计4月份小麦市场仍将延续稳中偏弱的趋势。

小麦现货稳中小幅回落

3月下旬以来，国内小麦现货价格呈现高位企稳态势，局部地区小幅回落。制粉企业采购小麦积极性下降，主要原因是面粉销售情况不理想、麸皮价格持续下跌，次粉价格也处于低位。

当前河北石家庄地区二等小麦进厂价格为2200—2220元／吨，衡水地区为2160—2180元／吨，基本持平。河南郑州、周口地区二等小麦进厂价格为2100—2120元／吨，均较前一周下降10元／吨。山东德州地区二等小麦进厂价格为2120—2160元／吨，潍坊地区为2220—2230元／吨，均下跌10—20元／吨。安徽宿州地区为2100—2120元／吨，持平；江苏徐州地区为2150—2170元／吨，下降20元／吨。

近期南方销区面粉加工企业开工一般，受市场看涨预期减弱影响，小麦采购积极性明显降低。目前江苏产普麦到广东港口价格在2300元／吨左右，低筋小麦到广东地区价格在2340-2360元／吨左右，价格较前期有所下滑。福建福州粮食批发交易市场，2010年河南产中等硬质白小麦批发价格为2340元／吨，2010年江苏产中等红小麦批发价格为2360元／吨，基本持平。

强麦期价低位震荡反弹

上周郑州强麦低位反弹，盘中最高价格为2857元／吨，最低价格为2821元／吨，但总体成交依旧清淡，投资者热情不高。

上周周一、周二放假，周三开始WS109合约连续三日收小阳线，周五收盘报价2855元／吨，周比收盘价上涨了22元／吨，涨幅0.78％。总成交量91954手，持仓量112244手，周比减少了524手，量仓均减。

基本面，国内小麦市场购销清淡，价格延续平稳略显偏弱。

政策性小麦持续大批量投放，受传统旺季的到来、面粉消费平稳的影响，小麦市场供略大于求，加工企业采购不积极，期价缺乏支撑上涨的因素。

消息面，市场预期3月份物价指数可能会再度创出新高，中国人民银行宣布自4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。为应对较高的物价形势带来的通胀压力，央行宣布加息符合市场预期，并未对强麦期货造成明显打压。

技术面，强麦底部支撑较强，主力WS109合约连收三个小阳线，低位反弹，但由于新消息面匮乏令市场买盘积极性不高，MACD线绿线虽短，但盘面偏弱，交投清淡，成交量和持仓量减少，预计短期内郑麦期价仍以震荡行情为主。

面粉价格稳中偏弱运行

近期，华北黄淮地区大部分地区面粉销售仍然不畅，制粉企业对小麦的需求放缓，开工率降低，部分中小企业开工率不足五成。目前河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为2780—2820元／吨，较前期下降20—40元／吨；山东潍坊地区为2760—2800元／吨，河南郑州地区为2730—2800元／吨，安徽宿州地区为2600—2640元／吨，江苏徐州地区为2640—2700元／吨，基本持平。

2010年年底，发改委约谈中粮集团、五得利面粉集团、北京粮食集团、天津粮食集团和中储粮总公司等主要的面粉生产企业，要求从去年年底到今年3月底国内几家主要面粉生产企业产品的出厂价格、重点市场批发价格以及直供超市零售价格均不得上调，各品种的出厂价格也均不得高于相应最高限价水平。目前来看，整整4个月的限价期限已过。就笔者分析，后期国家或会继续对重点加工企业实行小麦定向销售、限定面粉出厂价格政策，以延续市场的稳定。退一步讲，即使国家不再实行这一政策，随着后期气温的升高，面粉消费逐步转入淡季，面粉价格依然缺乏上涨动力。

临储小麦成交量增价减

4月7日，临时存储小麦竞价交易共计投放约450万吨，实际成交62.82万吨，成交率13.96％，成交量周比增加了15.32万吨。

分市场来看，安徽市场投放小麦53.87万吨，实际成交25.5万吨，成交量周比减少了7.3万吨，成交率47.34％，降低了4.91个百分点；白小麦成交均价1936元／吨，周比略降2元／吨，混合麦成交均价1888元／吨，周比大幅降低了50元／吨。河南市场投放小麦396万吨，实际成交37.3万吨，成交量周比增加了22.62万吨，成交率9.42％，上升了5.76个百分点；白小麦成交均价1901元／吨，周比下降15元／吨。

从目前情况来看，2010年新麦开始拍卖后，小麦现货市场并不强烈，新一轮上涨行情没有发生，这说明涨价预期已经在前期被市场消化。

4月份小麦市场变数不大

春节过后，小麦市场经过一段时间的高位运行后，随着国家临储小麦投放增大，市场供给增加，普通小麦价格局部承压出现小幅回调。从当前情况看，预计4月份小麦价格仍将延续稳中偏弱的趋势。

一是市场看涨预期有所减弱。3月份以后，2010年新麦陆续投放，且移库小麦投放量和投放区域均大幅增加，市场需求完全得到保障，部分用粮企业看涨预期减弱，囤粮待涨现象明显减少。随着国家临储小麦投放力度不断加大，及后期各级储备轮换逐步开展，供应量的增加将会使小麦市场进一步承压。另外，据笔者了解，当前部分企业为了提前准备夏粮收购资金或是迫于还贷压力，出库积极性也较前期大大较高。

二是制粉企业采购积极性不高。3月中下旬以后，华北黄淮地区小麦价格呈现高位企稳态势，局部地区略有回落。制粉企业并不急于采购小麦，主要原因是面粉销售不畅。目前大部地区面粉货源充足，购销量较前期相比有所收缩，走货速度明显放缓，且麸皮行情偏软，不支持面粉厂高价采购小麦。

三是当前小麦长势良好，担忧心理减弱。据3月底农业部农情调度，全国冬小麦一、二类苗面积比例达86％，比上年同期提高3.1个百分点，比近5年同期平均提高2个百分点。旱情缓解，当前苗情长势明显好于上年，为今年夏粮生产丰收打牢了基础，担忧心理减弱。